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日志

温和刺激可能出台是误解误读

已有 395 次阅读2013-7-23 15:24

  李克强在广西强调的“经济增长率、就业水平等不滑出‘下限’”引各方关注。媒体、专家们纷纷开始解读和猜测“下限”的具体数据,从而分析下步宏观调控政策的走势。第一财经日报7月11日报道说,有关专家认为,经济增长的“下限”是保证年度GDP增长率不低于7.5%;有政府人士预期,投资、消费政策方面会有一定的宽松。从而得出了“温和刺激可能出台”的结论。这使得今天股市如同打鸡血一样暴涨:沪综指收盘上涨64.87点,涨幅高达3.23%,创下年内最大单日涨幅。

  当前,我国经济遇到了前所未有的困难。6月份官方PMI下降接近50%分界线,汇丰PMI连续几个月在分界线以下并且直线下降。6月份全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.7%,环比下降0.6%。工业生产者购进价格同比下降2.6%,环比下降0.5%。上半年,工业生产者出厂价格同比下降 2.2%,工业生产者购进价格同比下降2.4%。实体经济不景气在加剧蔓延。刚刚公布的外贸数据显示,在5月份中国进出口增速仅为0.3%,6月份则进一步下滑至负增长2%,其中,出口同比下降3.1%。外需这驾马车几近熄火,投资和消费都在同步走低。拉动经济的三驾马车火力严重不足。

  经济增速从2011年开始下滑,在2012年底短暂回升后,今年一季度再次回落至7.7%。有机构预测今年第二季度可能继续下降到7.4%。同时,地方债务风险、影子银行风险、银行业不良贷款上升风险等金融风险又凸显出来。

  面对如此困难复杂的经济形势,宏观政策到底如何办?该松还是该紧?多年来特别是2008年以来政府主导的大投资模式带来的严重问题正在暴露:产能严重过剩;经济增速下滑和通货膨胀交织;房地产泡沫巨大,高房价步步走高,带来了严重经济金融风险隐患;经济重要要素的资源能源被竭泽而渔式、极大浪费地开发挥霍,导致我国经济发展后劲严重不足。对此,新一届政府痛定思痛采取了去杠杆化、去泡沫化,结构性改革、向改革要发展红利,避免大规模刺激计划、向盘活存量要发展资本资金的思路,被美誉为“克强经济学”。

  然而,“克强经济学”正面临着投资消费低迷、出口停滞导致经济可能出现下滑幅度过大的严峻考验。如果经济增速滑落太深,导致失业率大幅度上升甚至恶化,哪个政府也不会坐视不管包括世界经济老大的美国。依此,李克强总理提出了经济增速不滑出“下限”的要求。

  如何理解这个“下限”?“下限”又在何方呢?笔者认为,党的十八大确定“到2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”,基本建成小康社会。初步测算,需要年均经济增长率保持在7%。中国经济必须要有一个较高增速。李克强总理在多个场合也强调,中国需要7%的年度经济增速才能实现在 2020年将人均国民生产总值翻番的目标。可以说,中国经济年度平均增长率的“下限”应该是7%。当然,不是每一年都在7%以上,而是到2020年平均每年增长率为7%。只有保持这个经济增速,才能完成每年900万以上就业岗位的年度目标。

  到2020年经济年平均增速7%是“下限”也是“底线”,但是,在这不到8年中每年具体增速可能高也可能低,也就是说具体到每一年的经济增速“下限”可能更低。笔者的分析与华尔街日报不谋而合: 李克强近来的表态也暗示,北京对于经济放缓的容忍度可能比外界之前预计的要高。汇丰(HSBC)研究中国问题的经济学家马晓萍说,以前觉得政府对GDP增速的底限是7%,现在看起来可能更低。

  面对经济下滑压力增大,“不出台大规模刺激计划”绝不是坐视不管、无所作为。就如李克强总理所言:坚持稳中求进,继续稳中有为。“稳中有为”要求,面对我国铁路投资、棚户区改造、城市基础设施建设、保障性住房等民生工程项目以及广大农村等巨大的投资潜力,通过政府放权让利把投资转变到调动民间资本投资为主上。“稳中有为”要求,通过政府在税收收费上改革让利,下决心控制住高房价高物价,将13亿人的巨大消费潜力挖掘出来。“稳中有为”要求,对经济发展中的流动性不足问题要通过盘活财政货币信贷存量、激活民间资本投资,来保证经济增速预期目标中的足够流动性支持。

  “稳中有为”要求,重要的是去杠杆、去库存、调结构、增内涵、通过技术革新提高各生产要素效率。切切实实使得节能减排、收入差距、制造业升级、服务业发展、空气水食品安全等得到较大改善和改变。

  因此,可以说“温和刺激政策可能出台”的言论是对李克强总理经济增速下限论的严重误解误读歪解和误导性猜测。


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