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日志

下半年宏观经济运行将好于上半年

已有 664 次阅读2011-7-25 16:43

 上半年,物价预期实现回落,同时,世界经济难以对我国物价上涨产生较强压力,外需形势比我们预先想象的要好,我国宏观经济运行的外需环境将更为宽松,长期看,控物价、保增长的任务仍然繁重。

  受世界经济下行、国内货币政策紧缩、农业遭遇干旱和价格上涨等因素影响,我国上半年宏观经济走过了沟沟坎坎,面对控制物价上涨和保持经济平稳较快增长 的双重任务,全国上下没敢丝毫懈怠,现在看来,物价上涨动能将有所减弱,经济运行呈现趋好征兆,宏观经济运行下半年将好于上半年。

  物价上涨势头将减弱回落

  今年政府工作报告提出把控制物价总水平作为宏观调控的首要任务。半年来,通过管理市场流动性、保障主要农产品、基本生活必需品和重要生产资料的生产和 供应、加强农产品流通体系建设、加强价格监管等多种措施,扼制住了价格上涨势头,今年1—6月份CPI分别为4.9%、4.9%、5.4%、5.3%、 5.5%和6.4%,累计上涨5.4%。现在看,7月份CPI可能仍然维持高位,但价格上涨压力已经有所减弱,上涨幅度将在下半年逐步实现回调,全年物价 上涨幅度可能回落在4%到5%区间内。

  物价预期实现回落,应该得益于货币政策运用比较成功。为了既收缩银根又减小影响,央行采取了小步快跑的货币调控政策,继去年10月、12月两次上调存 贷款基准利率,上半年分别于2月、4月、5月做了三次上调,存款准备金率今年上半年则连续上调了6次,货币流动性得到有效管理,1—6月份新增信贷为 35462亿元人民币,同比下降了9.69%,M2同比增长15.9%,远低于2009年的27.58%和2010年的19.73%。物价失去了过快上涨 的货币条件。

  粮食和农副产品市场供给将保持稳定,为控制物价过快上涨提供了坚实基础。粮价是百价之基,农业稳则物价稳,这是中国国情决定的,为长期实践所证明。我 国中南地区上半年遭遇历史上极为罕见的干旱天气,但由于采取抗旱措施及时,旱情对农业产生影响不大,夏粮丰收已成定局,冬小麦将实现连续八年增产。目前汛 期已经过半,全年发生特大洪涝灾害可能性减小,今年粮食生产有望获得好收成。同时,国家还加大了对农副产品流通和价格监管的治理。粮食和农副产品供应充 足,从而不会对整个价格上涨产生较大压力。

  国际大宗商品价格会在高位震荡,但持续上涨动能不足,输入型通胀因素不会成为助推物价上涨的主要因素。今年上半年,国际大宗商品价格没有延续去年上涨 势头,一直在高位震荡。6月23日国际能源机构决定动用6000万桶战略石油储备,以平抑油价,保护世界经济复苏势头,原油价格暴涨可能性比较小。同时, 包括欧盟和美国在内的西方主要国家,今年上半年经济普遍疲软,价格上涨压力弱于我国。归纳来看,世界经济难以对我国物价上涨产生较强压力。

  外需将稳中有升

  当前,虽然净出口将不会再对经济增长带来较大贡献,但在世界经济一体化、我国经济国际化程度非常高的背景下,世界经济运行状况对我国宏观经济将有较大影响,外需形势能否稳定,对我国经济能否平稳运行至关重要。

  从今年上半年出口情况看,外需形势比我们预先想象的要好。

  我国外需对经济增长贡献率在2005年、2006年、2007年分别高达24.1%、19.3%和19.7%,2008年的贡献率虽然回落到 9.2%,但出口总额仍然高达14286亿美元,同比增长17.2%。受这次国际金融危机影响,2009年我国出口额回落到12017亿美元,同比下降了 16%,出现这样的下降幅度,历史罕见。但是,随着世界经济形势好转,我国出口在2010年就迅速回升到15779亿美元,不但同比增长了31.1%,与 2008年相比还增长了10.45%。与去年相比,今年上半年世界经济增长虽然有所减缓,但出口增长势头并未减弱,前六个月出口额达到8743亿美元,同 比增长了24%,自去年11月到今年6月的8个月里,有7个月外贸出口突破1500亿美元,6月份更是突破了1600亿美元。

  外需是否能够保持目前这种势头,取决于世界经济整体走势,并主要取决于欧盟和美国经济走势。毫无疑问,尽管世界经济目前仍然存在诸多不确定因素,但国 际金融危机最艰难的时期已经过去,美国经济从2009年第三季度就告别了连续四个季度的负增长,步入复苏通道。但是,由于复苏是实施凯恩斯临时救援政策的 结果,导致危机的深层次原因并没有完全消失,世界主要经济体复苏缓慢,出现反复,美国经济去年第四季度增长3.1%,今年第1季度回落到1.8%,5月份 美国失业率仍然高达9.1%。

  如果世界经济延续劣势继续下行,我国出口形势无疑将变得严峻。但是,目前有迹象表明下半年世界经济将好于上半年。美国将延续宽松货币政策,奥巴马总统 为了寻求连任,正在采取增加就业的措施,美国政府与议会关于债务上限的博弈最终会以国会妥协收场,美国经济向好可能性较大。希腊议会通过了政府的财政紧缩 计划,笼罩在欧盟上空的主权债务阴云有望得到稀释。日本遭受地震、海啸、核辐射重创,但大规模的灾后重建将对日本经济带来积极作用。

  世界经济下半年将有小幅回升,保持出口规模和增长势头具有有利条件,我国宏观经济运行的外需环境将更为宽松。

  投资继续保持旺盛增长势头

  改革开放以来,投资增长一直是我国经济增长的主要动力。不考虑价格因素影响,从1978年到2010年,我国GDP年均增长15.8%,而全社会固定 资产投资和社会消费品零售总额年均分别增长21.59%和15.45%%,投资增长率高出消费6个多百分点,2005年以来投资增长速度更快,2005年 到2010年投资年均增长25.66%,尤其是2009年高达30.5%。今年前六个月,我国投资继续保持高速增长态势,城镇固定资产投资高达 124567亿,同比增长高达25.6%。

  今年全年投资维持高增长水平是完全可能的。今年是“十二五”开局之年,为了使“十二五”能有一个好的发展势头,各地新上马了一些项目,各级政府的投资 力度没有减弱。为抗击金融危机的影响,2009年曾经上马了一大批项目,其中很多属于中长期项目,确保这些项目如期进行仍然需要持续投入。尤其是今明两年 是省、地、县、乡四级政府换届年,换届带来的投资效应总体上讲是积极的。

  投资不确定性因素应该在房地产领域。这些年,房地产投资占城镇固定资产投资比例基本保持在20%左右,房地产市场的快速发展对支撑投资快速增长从而支 撑经济增长功不可没。然而,在中央政府持续打压下,房地产市场已开始降温,尤其是商品房市场销售压力不断加大,开发商对商品房投资热情已经降低,这种情况 还会延续下去。为了弥补商品房市场投资减少的不利影响,中央不断加大保障房建设扶持力度,从1—6月份数据看,形势令人乐观,1—6月份全国房地产开发投 资26250亿元,同比增长32.9%,比城镇固定资产增长速度高出7.3个百分点,占城镇固定资产投资比例仍然高达21.07%。为确保今年1000万 套保障房、棚户区改造住房如期开工,中央正在加强对地方政府的督导,下半年保障性住房建设力度会更大,房地产领域的投资不会成为投资增长的负面因素。

  宏观经济运行趋好,只是相对上半年而言。由于国际金融危机的影响依然存在,我国经济领域深层次问题与应对金融危机后续不利影响相互叠加,宏观经济运行 还面临诸多不确定性因素,控物价、保增长的任务仍然繁重。要继续实施稳健的货币政策,为控制物价上涨提供货币条件,加强各项保农惠农政策的落实,确保今年 粮食和农副业产品的生产和供应,着力营造提升消费能力的商业氛围和制度环境,逐步解决投资和消费失衡的问题。同时,要抓住宏观环境趋好的机遇,抓紧推进重 点领域改革,特别要完善相关资源价格形成机制,加快资源要素的市场化改革步伐,积极推动经济结构调整和经济发展方式的转变,为实现经济又好又快发展营造更 好的制度环境。

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