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日志

利空故事汇

已有 796 次阅读2010-11-18 16:49 |

       翻开报纸,重磅利空扑面而来,读得心里一阵凉。仅仅一星期前,“三千点才开始”“四千轻松到”“六千不过分”的雀跃还言犹在耳,到如今草木皆兵,六月的天,孩子的脸,像这样易变的市场情绪我们这几年不知看了多少遍。
 

  冒出来的利空故事汇,大多数是可以预料到的。列数一下:第一条,加息。虽说CPI比预料的4%高出0.4%,但4%的CPI一样有加息的压力,再向前推一下,根据货币增速可预料到CPI会在第四季度见到高点,负利率在这一段时间拉大也是可预料的,所以加息压力不属预料之外的利空。第二条,传银行停发开发贷。地产调控大半年,如今谁也明白一个道理,只要房价不降,这样或那样的措施随时会加码,这条一样也不能算预料外的。第三条,基金高仓位魔咒。有点儿经验的投资者早就知道“基金高仓位创新高之日即调整之时”的道理,这个就不用再费笔墨了。第四条,韩国加息。之前印度、澳大利亚等不知加息加了多少回,同是新兴市场,韩国已经落在后面,拿它来说事,OUT了。

 

  这些早该预料到的因素,本来早该反映在股市走势中,只是前期亢奋的情绪让A股保罗失去理性,没及时做出反应,而近期的下跌,应该算是保罗先生回过神来的纠错动作。如果不出意外的话,这几天的杀跌差不多已反映了以上预期。

 

  利空还剩两条:爱尔兰银行又不行了,美元指数上涨了。这两条还算是回事。欧债始终是悬在全球经济复苏之路上的堰塞湖,但欧洲诸国已经挟持欧元区,如果听任发展,一大堆国家的问题都会暴露出来,后果不堪设想,故欧洲的几位大哥应还会罩着。但如果美元指数真的上升,对全球流动性影响是致命的,新兴国家的股市同样逃不出熊爪。可美元指数又和欧债有关,近日上升更多是由爱尔兰银行和期市暴跌产生的避险需求推动,而不是由美国自身的基本面推动,随着避险情绪平息,趋势性的动力也就化解了。

 

  去伪存真后,上面六大利空就剩两条还存有疑问:未来CPI高峰是否会“延长”至四季度之后?美元指数会不会真的如有些人所说的“反转”?如果答案都是“否”,股市再跌下去,那就可能反应过度了,保罗先生短期内的情绪从亢奋掉到了低落。S0B18100


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